中国企业今年有哪些重大新机遇与挑战

中国企业：今年有哪些重大新机遇与挑战

■去年，我国在对外投资领域的改革迈出大步，确立了“备案为主、核准为辅”的管理方式，大大提高了企业境外投资便利化水平。2015年，亚洲基础设施投资银行开张在即，丝路基金也为对外投资企业带来重大利好。据商务部预计，我国未来5年对外投资增速会保持在10%以上。　　■去年，我国全社会研发投入预计达到13400亿元，其中企业支出占76%以上，已经成为研发活动的主体；R&D占GDP比重预计可达2.1%，全时研发人员总量预计达到380万人年，位居世界第一。

■随着中国企业今后继续加大研发投入，并逐步由劳动密集型往智力密集型转变，中国企业的增长质量将得到显著提高。随着移动互联网+与产业的不断融合，新产业、新技术、新业态、新模式、新产品不断涌现，中国经济向中高端迈进的势头明显。　　■去年是员工持股计划最受关注的一年。自从十八届三中全会提出可以在混合所有制企业推行员工持股计划以后，员工持股计划成为深化国企改革的一项重要工作。受国有企业员工持股计划积极效应的刺激，民营企业员工持股计划也将全面展开。2015年，员工持股等激励制度将逐步建立，企业激励约束机制将得到进一步完善。　　企业发展面临新的重大机遇　　1、走出去战略在新的政策推动下发力　　去年，我国在对外投资领域的改革迈出大步，确立了“备案为主、核准为辅”的管理方式，大大提高了企业境外投资便利化水平。此外，还与非盟签署《关于非洲跨国跨区域基础设施合作行动计划》，制定对非航空合作规划，积极参与非洲航空网络建设。　　随着我国进一步推进确立企业对外投资的主体地位，更多释放企业境外投资的活力。据商务部数据，去年我国累计实现非金融类对外直接投资6320.5亿元人民币，合计为1028.9亿美元，同比增长14.1%。加上金融类投资，去年我国对外投资达1160亿美元，如果加上第三地融资再投资，对外投资规模在1400亿美元左右。　　去年我国实际利用外资1195.6亿美元，即使不考虑第三地融资再投资和境外利润再投资，我国对外投金额与实际利用外资金额之间的差距也已经缩小到仅有35.6亿美元。我国距成为资本净输出国已经仅一步之遥。　　2015年，亚洲基础设施投资银行开张在即，丝路基金也为对外投资企业带来重大利好。据商务部预计，我国未来5年对外投资增速会保持在10%以上。　　在国家鼓励有条件的民营企业和中小企业“走出去”参与国际化经营和竞争的大背景下，参与海外投资与并购将成为这些企业拓展海外市场、检验自身实力的试金石，同样也为企业寻求更广、更深的国际合作提供了有力的政策支撑。　　去年，中国货物进出口总额达26.43万亿元，其中出口额为14.39万亿元，进口额为12.04万亿元。去年，民营企业进出口9.13万亿元，增长6.1%，占同期我国进出口总值的比重为34.5%，在对外贸易中发挥了重要作用。随着国内投资者的投资经验不断增长，民营企业 “走出去”将可以获得更多机会。　　2、更多创新要素向企业集聚　　国务院《关于强化企业技术创新主体地位全面提升企业创新能力的意见》颁布以来，企业加大技术创新投入的机制正逐步得以完善，创新要素进一步向企业集聚，企业创新投入主体地位得到巩固。　　去年，我国全社会研发投入预计达到13400亿元，其中企业支出占76%以上，已经成为研发活动的主体；R&D占GDP比重预计可达2.1%，全时研发人员总量预计达到380万人年，位居世界第一。　　在具体企业上，华为去年研发投入约400亿元，比2013年增长约28%。过去10年，公司研发投入累计达到1880亿元。科研技术成果上，华为向3GPP提交546件LTE核心标准，占全球近25%。去年，华为上榜汤森路透“2014年全球百强创新机构”，入列Interbrand“Top100”全球最具价值品牌第94名，成为首次上榜的中国品牌。　　随着R&D经费投入的增加和企业转型积极性的提升，一些技术含量高的产业在工业经济中所占的份额也在持续增长。铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业的资产总额占比从2013年前三季度的3.3%上升至去年同期的10.8%，主营业务收入占比由1.3%上升至15.4%，利润总额占比由3.5%上升至35.6%。　　随着中国企业今后继续加大研发投入，并逐步由劳动密集型往智力密集型转变，中国企业的增长质量将得到显著提高。随着移动互联网与产业的不断融合，新产业、新技术、新业态、新模式、新产品不断涌现，中国经济向中高端迈进的势头明显。　　互联网、移动互联网深刻改变了中国商业模式，带来了电商高速增长。去年全国网上零售额同比增长49.7%，快递业务量增长51.9%。互联网、移动互联网还在改变着中国的金融模式，新金融也在快速增长。　　3、员工持股等激励制度逐步建立　　员工持股制是发达国家企业长盛不衰的一个重要原因，通常包括核心层持股、骨干层持股和老员工持股三个层次。核心层包括董事长、副董事长、总经理、副总经理等，骨干层包括二级公司经理、职能部门负责人和技术、管理骨干等。　　管理层持股在任职期间和离任后5年之内不允许出售。再加上老员工持股，把企业员工的物质利益与企业经营绩效紧紧捆绑在一起，能充分调动他们的积极性，使他们不仅关心企业近期盈利，更关心企业长远发展，从而在科技研发上舍得增加投入。在我国，改革开放以来涌现的华为、联想等一些成功企业，也实行员工持股。　　去年无疑是员工持股计划最受关注的一年。自从十八届三中全会提出可以在混合所有制企业推行员工持股计划以后，员工持股计划成为深化国企改革的一项重要工作，并且引起了社会与企业的广泛关注。　　去年6月份，证监会制定并发布了《关于上市公司实施员工持股计划试点的指导意见》，鼓励上市公司实施员工持股计划。此后，陆续有公司发布了员工持股计划，至去年年末，形成了小高潮，而从实施方式来看，有员工认购、大股东增予、员工持股计划参与公司定增事项等。　　据不完全统计，去年7月以来，两市约有66家公司推出了员工持股计划。国务院国资委也在制定国有企业员工股持股改革相关方案。2015年1月12日，国务院国资委全面深化改革领导小组第十八次全体会议审议了《关于混合所有制企业实行员工持股试点的指导意见》，预计该指导意见将尽快完善上报国务院审议，在年内正式出台。　　《关于混合所有制企业实行员工持股试点的指导意见》的正式出台，将推进国有企业员工持股改革措施的相继出台；预计在2017年前，将有一半以上的国有企业完成混合所有制改革，并在混合所有制企业内实施员工持股计划。受国有企业员工持股计划积极效应的刺激，民营企业员工持股计划也将全面展开。2015年，员工持股等激励制度将逐步建立，企业激励约束机制将得到进一步完善。　　4、并购重组带动产业结构优化　　长期以来，我国各行业都存在有产业集中度偏低的问题，这在很大程度上导致了市场竞争的无序化，也是我国产品价格持续下跌、企业盈利空间不断被挤压的重要原因之一，已经成为困扰我国企业持续健康发展的难题。　　另外，我国大企业与中小企业之间竞争多、合作少，大企业侵犯中小企业利益的事件常有发生，基本上没有形成互利共赢的竞合协调发展关系。　　去年底召开的中央经济工作会议对产业组织结构优化给予了高度重视，会议强调，从生产能力和产业组织方式看，过去供给不足是长期困扰我们的一个主要矛盾，但现在传统产业供给能力已经大幅超出需求，产业结构必须优化升级，企业兼并重组、生产相对集中不可避免，新兴产业、服务业、小微企业作用更加凸显，生产小型化、智能化、专业化将成为产业组织新特征。　　在中央高度重视之下，预期前些年来工信部一直在推动的重点行业兼并重组将取得实质性进展，产业组织结构将明显优化；大企业逐步取得市场主导权、中小企业紧密围绕大企业发展的企业新生态将得已建立。　　在兼并重组方面，去年，《国务院关于进一步优化企业兼并重组市场环境的意见》(新国九条)、《关于加快推进重点行业企业兼并重组的指导意见》等宏观政策的颁布与实施，从顶层设计层面为企业开展并购重组提供了政策动力；《上市公司重大资产重组管理办法》、《关于修改〈上市公司收购管理办法〉的决定》，为上市公司并购营造了良好制度环境。　　据统计，截至去年11月底，中国并购市场完成交易1610起，同比提高59%；披露金额的1511起案例涉及金额6400多亿元，同比提高43%，并购活跃度与规模量双双突破2013年总交易量。而截至目前，去年公布的中国企业参与的并购交易金额创下最高纪录达到3962亿美元，较2013年增长44.0%，这是自1982年以来中国企业参与的年度并购金额最高的一次；其中国内并购交易达到2961亿美元，也刷新了2013年1685亿美元的历史纪录。　　企业发展的重大挑战　　1、劳动力供应的结构性短缺将持续存在　　近年来，劳动力供应的结构性短缺一直都是制约部分企业用工增长的一个重要问题，并在很大程度上推升了相应行业的工资水平，强化了企业的成本压力。　　人力资源和社会保障部发布的《部分城市公共就业服务机构市场供求状况分析》显示，去年三季度，约占全国地级以上城市市辖区从业人员51%的102个主要城市用人单位通过公共就业服务机构招聘人员554万人，进入市场的求职人员近509万人，供求人数均有所减少，岗位空缺与求职人数比为1.09，用人需求略大于供给。　　东、中、西部岗位空缺与求职人数的比率分别为1.06、1.06、1.20，西部企业用工压力明显大于东中部。与上季度相比，去年第三季度的用人需求人数和求职人数分别减少了50.3万人和41万人，各下降9.1%和8.2%。与2013年同期相比，该季度的需求人数和求职人数分别减少了24.2万人和26.1万人，各下降4.5%和5.2%。据机构评估，去年，制造与运营、生命科学、资讯科技、会计和财务、金融、人力资源等领域都面临较大人才竞争压力。　　结构性失业和结构性短缺并存是目前我国劳动力市场迫切需要解决的难题，也是影响企业发展的重要不稳定因素之一。尽管目前劳动力市场总体上已经呈现出供应不足的迹象，但我国却同时还存在有4.1%左右的登记失业率，尤其是大学毕业生和50岁以上失业人员的再就业尤为困难。截至2013年年底，应届毕业生总体就业率为94.8%，699万人中有663万人就业，其他36万毕业生还得再次面临去年的727万毕业生的就业竞争，再加上留学归国就业人员的竞争，去年的毕业生就业市场将更为艰难。　　与以往不同的是，从2015年开始，我国劳动力供应将进入总量净减少的新阶段。预计2015年，我国适龄劳动人口将达到峰值的8.25亿人，虽然农村仍有大量富余劳动力，但由于老龄化和年龄匹配原因，他们已难以转移成有效的工业劳动力供给，此后劳动力供应不足将成为新常态。　　在部分行业，结构性供应不足更为明显。一方面，在部分就业条件艰苦、工资报酬偏低的行业，新增就业人员不愿进入，或者是由于年龄、性别及工资待遇上的不匹配，比如餐饮业往往需要年轻女工，并且难以提供完善的社会保障，导致劳动力短缺问题突出。另一方面，在存在有特定技术技能技巧要求的行业，由于新增就业人员往往并不具备相应技术技能技巧，难以满足岗位要求，从而导致大量岗位即使大幅涨薪也只能被迫空缺。　　我国技术教育发展相对滞后，导致我国经济发展急需的技能型劳动力供给不足。据人社部2010年的调查，我国各等级技术人员的求人倍率均高于1.45，明显高于劳动力市场整体水平1.06，短缺最严重的是高级工程师、技师和高级技师，其相应求人倍率分别为2.34、1.88和1.76.　　中国人力资源市场信息监测中心去年一季度公共就业服务机构市场供求信息统计分析数据显示，从供求状况对比来看，生产运输设备操作工、商业和服务业人员、专业技术人员、农林牧渔水利生产人员、单位负责人的劳动力需求大于供给，其岗位空缺与求职人数的比率分别为1.24、1.22、1.16、1.08和1.03，既需要一线生产工人和服务人员，也缺少专业技术型人才和管理者。　　去年一季度，广西生产运输操作工、商业和服务业人员、专业技术人员的求人倍率分别为1.44、1.36和1.31；北京市人力资源需求缺口15万人，特别是专业技术人员，需求比2013年同期增长了两倍多，求人倍率达到4.2，大专学历的求人倍率为3.47，大学学历求人倍率为1.59.　　2015年，劳动力供应的结构性短缺现象不会出现缓解，部分领域和地区甚至可能有所加剧。由于劳动力供应结构性短缺的存在，一方面，使得企业生产规模扩张计划受阻，企业被迫收缩经营；另一方面，用工压力迫使企业提高劳动报酬，以留住现有劳动力，并力图从竞争对手处抢挖紧缺人才，而这必然增加企业运行成本，同时导致就业市场恶性竞争，增加企业用工的不稳定性，给企业发展带来更大的不确定性。　　因此，对存在有劳动力供应结构性短缺的企业来说，应当建立完善激励约束机制，提高员工忠诚度，尽力减少人员流失；应加强企业文化建设，优化内部工作环境，争取以非工资性因素增强对外部人才的就业吸引力。　　2、成本持续上升压力短期难以化解　　“2014年上半年中国企业经营者快速问卷跟踪调查”结果表明，成本持续上升是当前企业面临的主要困难之一。近年来，企业百元主营业务收入成本持续上升；2011年，规模以上工业企业每百元主营业务收入中的成本为84.71元，2012年为84.77元，2013年为85.27元；去年1-3月，规模以上工业企业每百元主营业务收入中的成本为85.56元，1-6月为85.94元，1-9月进一步上升至86.04元。　　当前企业运营成本上升的压力主要来自劳动力成本与资金使用成本。受大宗商品价格大幅下降和PPI持续走低影响，原材料采购并没有带来成本上升压力；物流成本虽然仍然处于高位，但去年并没有出现物流服务价格持续上升迹象。　　虽然我国没有公布具体的劳动力成本变动数据，但劳动力成本的持续上升是近年来的常态化现象。我国已经连续多年大幅度提高最低工资水平；2011年24个省市区将最低工资水平提高了22%，2012年25个省市区平均提升了20.2%，2013年27个省市区平均提升了17%；去年有19个地区上调了最低工资标准，平均提升了14.1%。　　去年全国已有北京、天津、上海、广东等23个省市区发布了2014年企业工资指导线，虽然工资指导线平均涨幅出现下调，但基准线平均值高达12.4%，远高于GDP增速。2015年1月1日起，将有天津、重庆、福建、江西等省份执行新的社保缴费基数标准，受此影响，用人单位和职工需要缴纳的社保费用将出现不同程度的上涨。受劳动力成本持续上涨影响，劳动力密集型企业已呈现出向东南亚转移的趋势。　　近年来，融资难、融资贵是长期困扰企业发展的难题。去年7月23日，国务院常务会议上，李克强强调要多措并举缓解企业融资成本高问题。8月14日，国务院办公厅发布《关于多措并举着力缓解企业融资成本高问题的指导意见》，针对企业尤其是小微企业融资成本高的问题提出了十条指导意见。但从实际的执行情况看，我国企业融资环境并没有发生明显改变。　　去年9月，非金融企业及其他部门贷款加权平均利率为6.97%，其中，一般贷款加权平均利率为7.33%，票据融资加权平均利率为5.22%。尽管与8月相比，各项利率水平均有所下降；但与6月相比前两个指标9月数值均高于6月，仅仅票据融资加权平均利率有所下降。此外，从央行所公布的去年前9个月利率上下浮动比例看，9月下浮比例低于6月，而上浮比例仍然高达71.26%，商业银行要求利率上浮的状况并没有发生根本改变。　　2015年，劳动力成本将继续延续先前的上涨趋势，预期上涨幅度会有所收敛；但基于十八大提出的收入倍增计划，2015年职工工资必须要保持一定幅度的上涨，并且不低于GDP增速，因而预期增速应该在7.2%以上，这一增幅对企业来说应该是一个不小的成本压力，尤其是对那些劳动密集型企业更是如此。在资金成本方面，去年11月的降息和12月存贷比新政预期能在2015年实质性降低企业融资成本，但其实际效果还有待进一步观察。　　3、产能过剩难以短期消化　　产能严重过剩已经成为中国经济的一大顽疾，成为中国经济发展的长期挑战和威胁。政府采取了诸多措施治理产能过剩，但并没有取得预期政策效果。相反，在某些行业，甚至出现了越治理越过剩的尴尬局面。根据国际经验，产能利用率保持在81-82%是衡量工业产能是否过剩的临界点，高于85%表示产能不足，75%以下则表明产能严重过剩。　　去年，我国工业产能利用率估计在78%左右，仍然在临界点以下运行。但是这一数据引用的是登记产能，很有可能明显低估了我国工业企业的实际产能。加拿大去年2季度的工业产能利用率为82.7%，美国10月产能利用率下滑至78.9%，11月又回升至80.1%；即使不考虑我国对工业产能利用率的高估，加美两国工业产能利用率也稍高于我国。　　目前全国24个产业大类中有21个产业大类存在有严重的产能过剩问题，随着重复投资的继续，去产能任务更加艰巨。国内学者估计，钢铁行业产能利用率只有75%，全国一共500多家钢铁企业，有200多家属于过剩产能，消化这部分产能需要时间。风机产能利用率不到70%，光伏产能利用率不到60%，船舶工业全年产能利用率更是不足50%。　　今年，炼油、尿素、磷肥、聚氯乙烯、纯碱、电石等六大行业产能利用率将进一步下降，产能过剩更加严重；氟化氢行业产能利用率小幅回升至54%，仍处于极度过剩状态；PTA、甲醇、烧碱产能利用率也有所提高，但产能过剩仍十分严重。今年，汽车行业的平均产能利用率也将降低到70%以下，尽管这一水平与国际平均值相当，但随着我国新增产能的不断释放，汽车行业的产能过剩压力将进一步加大。　　产能过剩导致企业大量生产设备闲置，使得产品中折旧分摊上升，制造成本上升；产能过剩同时导致产出过剩，进而引发产品价值中枢不断下移、产品同质化竞争突出，降价几乎成为企业竞争胜出的不二选择。企业盈利空间不断受挤压，盈利能力持续下降，创新投入意愿和能力均明显减弱。　　去年，黑色金属冶炼及压延加工业的销售利润率仅为0.91%；去年，石油加工、炼焦和核燃料加工业的主营业务收入利润率为0.99%；有色金属冶炼和压延加工业的主营业务收入利润率也只有1.76%。2015年，受严重产能过剩影响，我国经济发展下行压力加大，金融体系风险增加。　　化解行业产能过剩需要多方共同努力，政府应对产业进行科学规划，严格行业准入，加快落后产能退出，创造公平竞争的市场环境；企业要加强自主创新，积极开拓国际市场，加快推进兼并重组。目前国务院国资委已经明确，2015年将支持企业兼并重组、优胜劣汰，加大亏损企业治理力度，积极盘活存量，稳妥化解产能过剩风险。　　4、高负债严重威胁企业持续发展　　尽管单凭资产负债率的高低并不能直接判定企业经营好坏，但高负债率、高杠杆率确实已经给中国经济可持续发展埋下了隐患。通常认为，普通企业资产负债率控制在60%以下、银行控制在92%以下比较合适。　　去年12月末，中国国有企业资产总额1021187.8亿元，同比增长12.1%；负债总额665558.4亿元，同比增长12.2%；国有企业平均资产负债率为65.17%。其中中央企业资产总额537068亿元，负债总额352621.4亿元，资产负债率为65.66%；地方国有企业资产总额484119.8亿元，负债总额312937亿元，资产负债率为64.64%。中央企业平均资产负债率尚处于国务院国资委为央企设定的70%的警戒线以下，而且实现了自2008年以来首次下降。　　不过从具体企业看，部分中央企业的资产负债率已经远远超出了国务院国资委设定的警戒线，日常经营活动面临较大压力。截至去年6月30日，五大发电集团的平均负债率已经达到了84%，中国建材资产负债率为82.4%，中国建筑为79.5%。中铁总公司的负债率虽然只有64.8%，但需要为相关债券支付的利息高达504.5亿元，相当于公司2013年税后利润2.6亿元的近20倍。　　从行业的角度看，部分行业的资产负债率已经超过了合适水平，承受较大还本付息压力。去年，中国钢协会员企业银行贷款总额超过1.3万亿元，平均资产负债率从上年的69.4%进一步上升至72%，其中八一钢铁的资产负债率达到了86.5%。去年三季度，45家上市房企平均负债率为74.6%；商贸零售行业平均负债率为66.8%；中国银行业金融机构平均资产负债率为93%。上述行业已经整体超过或接近70%的警戒线。　　去年11月央行的降息，应该能够有效减少企业在2015年的利息支出，但这一降息幅度并不足以实质性地降低2015年企业财务压力。降低企业融资成本，还需央行做出进一步降息安排。此外，一个不容忽视的现实是，银行贷款只是企业社会融资总额的一部分；去年社会融资规模为16.46万亿元，其中人民币贷款为9.78万亿，占59.4%。对企业，尤其是中小企业来说，其来自非银行渠道的平均融资成本可能要远远高于银行利率。　　降低企业财务压力，不仅需要引导企业降低负债率以及降低银行贷款利率，还需拓宽融资渠道，引导企业增加直接融资比重，减少对高成本间接融资方式的使用。一个积极的变化是，去年，直接融资在社会融资总额中的比重已经提高到17.41%，较2013年同期上升了5个百分点左右。

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