股票市场牛犇犇能否买黄金GOLD银讯直播贵金属网

随着欧美股票市场连创历史新高，当下的国内股票市场火爆异常，大有一发不可收之势。与一年前相比，上证综指上涨幅度已超过120%。眼瞅着自己股票账户日渐增值，昨天割肉离场的噩梦也许许挥之不去，您是否已悄然担心市场随时面临剧烈整理？股票市场牛犇犇，能否买黄金（GOLD)？

一、先述述股票市场

纵观本轮股票市场，市场资金宽裕、经济面临转型、金融逐步民主化、大众可行投资工具匮乏等一系列因素催生了这波价格，从2015年初至今，沪深两市总体平均上涨幅度超过30%， 特别是自3月起，两市一路高歌猛进，上证综指更是上行超过一千点，其中，黄金（GOLD)板块股票亦表现不俗，上涨幅度达37.13%。

通过相关性预测发现，中国黄金（GOLD)板块股票行情与大盘指数关系密切，而与黄金价格波动的相关性较弱，某些时区与黄金价格呈现负相关(见表1)。有现象表明，当黄金价格在晚间交易时区大幅波动后，隔日中国黄金（GOLD)板块股票会相应跳空高开也许低开，不过最终收报会随当日大盘整体走势。我们选择2007年1月至2015年4月时间段，通过统计还发现，黄金（GOLD)板块股票波动较为剧烈，在大盘明显上行期间，黄金（GOLD)板块股票升幅更为良好，相对大盘回报更为丰厚；在大盘明显下探期间，黄金（GOLD)板块股票相对大盘表现更为趋势偏弱(见表2)。

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国内2015年第一季度GDP同比增长7%，这是国内自金融危机时代以来最低增速。根据世界通行的季节整理环比年化的计算方式，国内一季度GDP增速仅为5.3%左右，经济下行压力明显。随着沪深两市周度新增加股票开户数连续创历史新高，股票市场的火爆程度已与经济基本分析面一定程度背离。此外，据Wind经济数据统计，两市融资融券余额目前超过1.8万亿，股票市场过热迹象引起社会广泛关注。

已经重仓的股民，在速度与激情的股票市场中，别忘了系好分散风险的安全带，既要抓住股票市场潜在收益，也需提防资金大幅回撤。因此，投资者有必要增加“保护性”资产的配置，该资产既须具备较好的长线稳健收益、又与股票市场弱相关、能对冲尾部极端风险，首选当然是黄金（GOLD)。

二、再来谈黄金（GOLD)

黄金（GOLD)市场在渐变，别述没人提示你。

黄金（GOLD)是不依托主权也许企业的信誉和承诺来变现的资产，也不是任何人的负债，具有完全的变现能力。根据GFMS最新报告，2014年全球中央银行官方购买量同比上行14%至466吨，创历史第二高峰(2012年涨幅最大)。签署中央银行售金协议(CBGA)的各成员国，自2014年第三季度开始已逐渐停止售金，包括德国在内的欧洲国家呼吁黄金（GOLD)回家的声音始终不绝于耳。黄金（GOLD)作为国际硬通货的地位依然不可撼动。

从收益来看，黄金（GOLD)长线收益稳健。由图1看出，2007年上证综指冲上6000点后便一路下探，由牛转熊，最低下跌至1700点，期间最大回撤率接近70%(表3)，随后大盘趋势偏弱盘整长达5年。与上证综指急涨急跌对应的是，2007年后“黄金（GOLD)时代”到来，黄金价格从160元/克一路稳步升至390元/克，涨幅超过2倍，黄金价格在逆周期的贡献清晰地反映出黄金（GOLD)投资不可也许缺的独特价值。2013年后，黄金价格虽有所下探，但在全球普遍宽松，特别是2014年底欧元区国家出现存款和债券收益负利率的极端情况下，黄金（GOLD)的长线保值效果仍然显著。2015年，美国即将进入加息周期，但是近期美国中国数据偏弱，市场认为加息时间较之前会晚，可能在9月也许者更晚的时间，因此黄金价格受加息影响而大幅下探的可能性很小。以较长时间来看，目前的下探可视为买进黄金（GOLD)的机会。

图1 2007年至今国内股票市场与黄金价格走势图

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